不過，李寧的變革計劃已見進展，去年毛利率見改善，由2012年的37﹒7%升至44﹒5%，存貨撥備亦見下降，由5﹒86億元降至3﹒82億元，自營店的同店銷售于下半年更見增長。

　　基于其變革計劃的進展，該行上調2014年及2015年盈利預測，并上調目標價6%至5元。該行維持其「與大市同步」投資評級，因仍未有轉盈的時間表。

　　該行指，李寧計劃發(fā)展三個類別的產品，包括入門(產品價約300元)、核心(約500元)及高端(約1000元)，創(chuàng)新將專注在產品功能及設計上。另外，公司亦會發(fā)展其自營店，以提升盈利能力，此解釋了公司收購三個分銷商業(yè)務的原因。管理層目標今年的推廣費用將會維持14億元或下跌。（中國鞋網-最權威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心。合作媒體：  ）